数据窗口 2026 年 1 月 1 日至 11 月 12 日 数据截至 2026 年 11 月 12 日 · 整理于 2026 年 11 月 13 日

美股生物医药融资

美股上市 Biopharma(生物科技+制药)公司的公开融资统计。按融资类型分开呈现权威口径,逐笔明细可下钻核对,每笔带定价日期与来源。点击任意公司名可打开该公司的独立详情与融资时间线。

下载行业报告 PDF 含总览口径、IPO 逐月与增发按季数据表、Top 融资摘要、口径说明与来源清单
245 家
核心池:Nasdaq 生物科技指数(NBI)成分股,市值 2 亿美元以上,截至 2026 年 9 月 30 日
约 550–700 家
全市场宽口径在市 Biopharma 公司量级(NYSE+Nasdaq,含小市值与微市值)
29 单 / $8.86B
2026 年 IPO(本口径,剔除诊断类后,截至 11 月 11 日)
12 单 / $1.77B
2025 全年 IPO 对照(Citeline 口径),2026 年金额约为其 5 倍

统计口径

行业范围
Biopharma=GICS 生物科技(Biotechnology)+制药(Pharmaceuticals),即拥有药物管线的公司,英文市场通称 Biopharma。「Biomed(生物医学)」是学术概念,范围过大,不用作统计口径。
明确排除
医疗器械、诊断、生命科学工具、CRO(合同研究组织)与 CDMO(合同研发生产组织)、医疗服务与支付方、数字健康。CRO/CDMO 是为药企提供研发与生产外包服务的服务商,自身不拥有药物,融资逻辑与药企不同。
融资类型
只统计股权类融资+可转债:IPO(首次公开发行)、上市后增发、PIPE(上市后私募投资)、注册直接发行(RDO)、ATM(市价发行)。普通债券不计;金额均为毛募资额,美元。
大药企处理
大型药企计入并单独标注。窗口期内未发现礼来、默沙东、辉瑞等大型药企的股权类融资;单笔最大为 Moderna 3.0B 美元可转债,标注为大型生物科技。

总览:按融资类型拆分

每种融资类型只呈现已发布的权威口径,并注明发布方与统计定义。不同类型的口径之间不可比的部分已逐项标出。

本行业不存在单一权威来源发布的全类型融资总额。各投行与数据商对 IPO 笔数、增发范围的定义互不一致,下方各口径不可直接相加为一个精确总数。
IPO首次公开发行
29 单 · $8.86B 本口径
  • BioBucks 逐单清单 30 单约 $9.1B(截至 11 月 11 日),剔除 1 单诊断类公司后为 29 单 / $8.86B
  • 截至 9 月 30 日的并列口径:J.P. Morgan 22 单 / $7.5B,William Blair 23 单 / $7.8B,Citeline 截至 10 月 14 日 24 单 / $7.84B
  • 2025 全年对照:Citeline 口径 12 单 / $1.77B,单均 $147.5M;2026 年单均已升至约 $326.5M
来源:BioBucks IPO Tracker、J.P. Morgan、William Blair、Citeline
上市后增发Follow-on / Secondary
约 $28B 前三季度量级
  • Q1:$8.1B+ / 42 单(Jefferies,仅已定价发行)
  • Q2:约 $14.2B / 64 单(William Blair),为年内高点
  • Q3:$5.9B / 26 单(William Blair,增发与注册直接发行合并口径)
  • 三季来源与定义不同,粗加总仅示量级,不作精确 YTD 总额;Q4 尚无季度汇总
  • 2025 全年对照:公开资本合计 $32B / 197 单(William Blair,其中 IPO 8 单、增发 153 单、PIPE 36 单)
来源:Jefferies Q1 Scorecard、William Blair Quarterly Rx
PIPE上市后私募投资
$3.9B 反向并购同步部分
  • 反向并购同步 PIPE:年初至 9 月 30 日累计 $3.9B(William Blair),其中 Q2 为 9 单反向并购、同步 PIPE 约 $1.6B
  • 2026 年反向并购 23 宗(至 9 月 30 日),与 IPO 宗数持平,是本年上市结构的最大变化
  • 独立 PIPE(非反向并购同步)的全市场总量 未核实 无权威汇总,仅有个案,见明细表
来源:William Blair Q3 2026 回顾
可转债Convertible Notes
约 $3.83B 已核实大单合计
  • Moderna $3.0B(大型生物科技,单独标注),近 20 年医疗健康行业最大可转债
  • Vaxcyte 组合发行中的可转债部分 $575M;Nuvation Bio $250M
  • 全市场总量 未核实 Fenwick 转述 Dealogic 称 2026 年 biotech 可转债发行节奏创纪录,但未公布金额
来源:公司公告、SEC 文件、Goodwin、Fenwick
ATM市价发行
$156.8M 单个案,9 个月累计
  • Dianthus Therapeutics 2026 年前 9 个月经 ATM 实际卖出 $156.8M(2,128,826 股,见其 Q3 10-Q)
  • 全市场实际卖出总额 未核实 ATM 额度公告不等于实际卖出额,实际卖出只在各公司定期报告中零散披露,无权威汇总
来源:Dianthus Therapeutics Q3 10-Q
注册直接发行Registered Direct, RDO
$100M 已核实个案
  • Alto Neuroscience 承销式注册直接发行 $100M,发行价 $26.48(2026 年 7 月)
  • 无独立权威总量:William Blair Q3 口径将其与增发合并披露($5.9B),明细表中的 RDO 个案按单笔呈现
来源:DNB Carnegie Back Bay 周报、William Blair

时间进度

IPO 逐月为全样本加总;增发只有季度权威口径;全类型逐月为已核实个案的样本加总,系统性低于全市场真实值,仅看节奏,不作总量引用。

IPO 逐月金额与笔数

全样本:BioBucks IPO Tracker 30 单逐单加总,含已确认行使的绿鞋(超额配售权),不含同步私募配售 · 单位:百万美元

合计 30 单 / $9,082.1M,与 tracker 公布的约 $9.1B 吻合;Q3 三个月合计 $2,663.4M / 9 单,与 William Blair 的 Q3 约 $2.7B / 9 单互相印证。4 月含 1 单诊断类公司 Alamar $219.9M,按本页口径剔除后全期为 29 单 / $8,862.2M。2 月另有 Satellos $57M 为 Jefferies 收录、tracker 未收,未计入本图。10 月 7 单为年内单月最多;11 月截至 12 日无新 IPO 定价。

增发按季金额

权威季度口径,三季定义互不一致,不可直接相加 · 单位:十亿美元

Q1 为 Jefferies「仅已定价 secondaries」口径;Q2 为 William Blair「secondaries」口径;Q3 为 William Blair「增发+注册直接发行」合并口径。2025 Q4 的 $13.4B(Jefferies)为历史纪录季度,列作对照。

全类型逐月样本加总

样本口径 · 非全市场 IPO 全样本+其余类型已逐项核实的大额与典型个案 · 单位:百万美元

样本合计约 $19.5B / 约 53 笔。8 月为样本内最强月,主因 Moderna $3.0B 可转债单笔;与 Labiotech 统计的 8 月上市公司公开融资 $5.187B / 11 轮量级互证。本表与上方季度权威口径存在交叠,严禁相加。

IPO 按治疗领域分布

样本口径:上方 29 单(剔除诊断类后)按主攻领域加总,合计 $8,862.2M · 单位:百万美元

AI 制药无独立权威分类口径:样本中以 AI 为核心叙事的 Generate(AI 生物药生成)计入免疫与炎症,Iambic(AI 药物发现)计入肿瘤。增发与可转债侧的领域观察:传染病与 mRNA 靠 Moderna 单笔成为金额最大细分;免疫与炎症是大额增发最密集的领域(Abivax $920M、Dianthus $719M);神经领域有 Xenon $747.5M,为年内最大单笔生物科技增发之一。

公司明细

40 笔逐项核实的大额与典型交易:公司、代码、融资类型、毛募资额、定价或交割日期、发行价与条款备注、来源。点击公司名打开该公司的独立详情页(窗口期融资汇总+逐笔时间线),点击金额或日期表头可排序,类型按钮可筛选。

点击任意公司名,查看该公司的融资详情与时间线(整行也可点击)

公司 代码 类型 金额($M) ↓ 定价 / 交割日期 发行价与条款备注 来源

Vaxcyte 一行为组合发行合计 $1,150M(股权约 $575M+可转债 $575M),在可转债口径中不重复计数。标注「待核」的交易来源为转述或二手摘要,金额与条款以公司公告原文为准。

其余 15 单 IPO 简表

金额 $45M 至 $290M,与上方 15 单合计构成 29 单 / $8,862.2M 的本口径 IPO 全样本(另有 Alamar $219.9M 属诊断口径,已排除)

逐单定价日期与领域见 BioBucks IPO Tracker 清单。Satellos $57M 定价于 2026 年 2 月 6 日,为 Jefferies Q1 表收录、BioBucks 未收的一单。